Wirkungen und nebenwirkungen des EU/IWF-rettungsschirms für verschuldete euroländer

Wirtschaftsdienst

Volumn 91, Issue 3, 2011, Pages 179-185

  Grossmann, Volker ^a  

^a UNIVERSITY OF FRIBOURG   (Switzerland)

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EID: 79954554961     PISSN: 00436275     EISSN: 1613978X     Source Type: Journal    
DOI: 10.1007/s10273-011-1203-0     Document Type: Article

References (9)

1. Die Analyse ist vollkommen analog anwendbar auf eine verschuldete Region innerhalb eines föderalistischen Landes mit eigener Währung, etwa Kalifornien in den USA.
2. Vorausgesetzt, dass i > g erfüllt ist.
3. Vorausgesetzt, dass i > g und i > h erfüllt sind.
4. Das Gleiche gilt für die USA und Japan. Auch dort gibt es Anzeichen dafür, dass ein Default erwartet werden könnte, auch wenn die Einkommenswachstumsrate g wohl noch höher geschätzt wird als in hoch verschuldeten Euroländern.
5. Siehe hierzu auch K. A. Konrad: Eine Frage der Glaubwürdigkeit, in: Wirtschaftsdienst, 90. Jg. (2010), H. 12, S. 783-786.
6. Selbst wenn man von einer insgesamt stützenden Wirkungen des Rettungsfonds auf den Eurokurs ausgehen würde, bliebe die Frage, wer unter den Rettungsschirm aufgenommen werden soll. Irland beispielsweise hat eine beherrschbare Schuldenquote bei gleichzeitig vergleichsweise hohem Wachstums- und Haushaltskonsolidierungspotenzial. Irland wollte im November 2010 nach anfänglichem Widerstand dennoch unter den Rettungsschirm (dabei soll sich die Hilfe auf 80 bis 90 Mrd. Euro belaufen), da Bankgarantien in Höhe des 2,5-fachen des BIP abgegeben wurden und somit weiterhin eine Schuldenaufnahme zu geringen Zinssätzen möglich bleiben könnte. Die Frage ist nun, ob die EU ein Interesse haben sollte, Irlands Versprechen an seine Banken zu fi nanzieren. Da die Banken nicht systemrelevant scheinen, spricht eher wenig dafür.
7. Vgl. H.-W. Sinn: Rescuing Europe, CESifo Forum 11, Special Issue, August 2010.
8. Zweifel sind aufgrund der großen Streuung der Staatsanleihen angebracht, so dass voraussichtlich keine Großbank Liquiditäts- oder gar Solvenzprobleme bekäme
9. Eine interessante Diskussion von alternativen Maßnahmen fi ndet sich in H.-D. Smeets: Muss der Euro gerettet werden?, in: Wirtschaftsdienst, 90. Jg. (2010), H. 8, S. 548-554.