Les banques chinoises face à la concurrence internationale

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Volumn 1, Issue 2, 2003, Pages 52-66

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EID: 34247461123     PISSN: 16607880     EISSN: None     Source Type: Journal    
DOI: 10.3917/aco.012.66     Document Type: Article

References (32)

1. Il existe en outre trois petites banques privées (Minsheng, Everbright et Shenzen) et de nombreuses compagnies financières non bancaires.
2. Nicholas Lardy, China's Unfinished Economic Revolution, Washington D. C: Brookings Institution Press, 1998, pp. 115-122.
3. AMC: Asset Management Companies.
4. Il s'agit de la Loi sur les faillites en vigueur aux États-Unis, dont le chapitre XI contient des modalités de restructuration des firmes et qui a guidé le plan de sauvetage des caisses d'épargne au milieu des années 1980.
5. Renminbi, la monnaie chinoise.
6. Guonan Ma et Ben S. C. Fung, «China's asset management corporations», BIS Working Papers, No 115, août 2002.
7. L'année 1995 marque en effet un tournant dans la politique du cré- dit, débouchant sur une diminution des prêts, conforme au «Plan de crédit». Ce dernier était la contrepartie financière du «Plan d'investissement» dans le cadre de la planification quinquennale toujours existante. Elle n'a plus aujourd'hui d'influence réelle sur l'économie.
8. Voir Guonan Ma et Ben S. C. Fung, op. cit., pp. 3 et 6.
9. On peut appeler ainsi les crédits ayant pour objectif de financer la politique économique du gouvernement.
10. Les banques recapitalisées appartiennent au secteur public. Ce faisant, le gouvernement voudrait les transformer en sociétés par actions et, à terme, les introduire en bourse, de manière à constituer des partenariats avec des capitaux privés.
11. Nicholas Lardy, «When Will China's Financial System Meet China's Needs?», Conference on Policy Reform in China, Centre for Research on Economic Development and Policy Reform, Stanford CA: Stanford University, 18-20 novembre 1999, pp. 9 et 23-24.
12. Il n'existe pas de documents officiels fournissant des détails sur ces opérations. Il s'agit donc d'hypothèses élaboré es d'après l'analyse des documents publiés par Fung et Ma ainsi que Lardy, déjà cités, voir notes 8 et 11.
13. Le taux d'intérêt payé par les banques était de 2, 25% (soit le taux que celles-ci payaient sur les dépôts à un an), contre près de 6% autrement.
14. Le ratio dettes/actifs ne doit normalement pas dépasser 100%. En Corée, les chaebols ayant des ratios de l'ordre de 2000% ont été liquidés. Le chiffre des AMC chinoises dépasse de loin les ratios coréens, déjà extravagants.
15. Outre le manque d'attractivité de ces actifs, leurs titres de propriété ne sont pas clairement établis, ce qui les rend difficilement négociables.
16. Ce qu'on nomme en Chine «prêts pour la stabilité ».
17. Sur la question des réformes qui comprend plusieurs phases et qui débouche sur un régime de propriété complexe, sur la rupture du modèle de croissance égalitariste, sur la montée des tensions sociales et du chômage, voir Antoine Kernen, Le processus de privatisation en Chine dans un bastion de l'économie d'État: Shenyang, Paris: Karthala (à paraître).
18. Selon la «théorie de l'agence» (agency theory), les coûts d'agence sont ceux qui relèvent de l'organisation de la firme. Ces coûts sont ignorés par la théorie néoclassique, qui fait intervenir les coûts liés à la fonction de production seulement. Les coûts d'agence dépendent du type de relation qui s'instaure entre les différents agents à l'intérieur de la firme (administrateurs, ouvriers, actionnaires). Ils ont trait au mode de rémunération et à tout autre type de contrat existant dans la firme. Ils s'appellent également «coûts de transaction».
19. Voir Stoyan Tenev et Chunlin Zhang, Corporate Governance and Enterprise Reform in China, Washington DC: World Bank and International Finance Corporation, 2002, p. 93.
20. Pour une présentation géné- rale sur les enjeux de l'adhésion de la Chine à l'OMC, voir Diana Hochraich, Mondialisation contre développement. Le cas des pays asiatiques, Paris: Syllepse, 2002, pp. 99-128.
21. Compagnie d'investissement non bancaire du Guangdong.
22. Ce processus est déjà à l'œuvre. Certains fonds, en joint-venture, ont été introduits en bourse dans le marché A (en principe réservé aux Chinois) depuis le début de cette année.
23. Ces investissements correspondent à la recherche de sources d'approvisionnement en matières premières, essentiellement le pétrole.
24. Très importants sur la fin de la décennie 1990, leur montant a toutefois beaucoup diminué en 2001.
25. François Gipouloux, Emploi et chômage dans la Chine urbaine, pré- senté à la conférence «La Chine en transition», Paris, INED, 2001.
26. Notons que les évaluations de la dette varient du simple au double en fonction des hypothèses concernant l'étendue des responsabilités du gouvernement central.
27. Nicholas Lardy, «When Will China's Financial System Meet China's Needs?», op. cit.
28. TIC: Trade and Investment Company. Il s'agit des compagnies financières non bancaires qui étaient des filiales des banques publiques mais qui échappaient à la réglementation bancaire. Elles étaient presque toutes en faillite à la fin des années 1990, puis ont été progressivement fermées.
29. ITIC: International Trade and Investment Company. Ce sont des organismes de même filiation que les TICs, mais ils étaient habilités à contracter des crédits auprès des banques étrangères.
30. Kong Jing Yuan, Implicit Pension Debt and its Repayment, Beijing: System Reform Office of the State Council, miméo, 2000, p. 134.
31. Stanley Fischer a été directeur adjoint du FMI jusqu'en 2001.
32. Cette affirmation se base sur le calcul selon lequel si le PIB progresse plus vite que le taux d'inté- rêt réel, la dette n'augmente pas. Étant donné la déflation en Chine, le taux d'intérêt réel est plus élevé que le taux nominal. Rappelons que tous les pays asiatiques satisfaisaient cette condition jusqu'au moment où, suite à une perte de confiance, la dette n'a plus été «soutenable» et a donné lieu à la crise financière. En tout état de cause, la relation entre le taux d'intérêt réel et la croissance du PIB en volume ne saurait tenir lieu de ratio de solvabilité ou de règle prudentielle.